中國黃金消費放緩 但上半年黃金ETF需求居冠

世界黃金協會中國市場研究主管賈舒暢7月12日報告表示，6月份，上海黃金交易所黃金出庫量86公噸，較前月增加5%，較去年同期減少31%，透露中國黃金消費的放緩。今年上半年，上海黃金交易所黃金出庫量累計達到822公噸，較去年同期略減2公噸，較過去十年的同期平均值則是低了約7%，主要因為金飾消費下滑的影響，金條與金幣的銷售則是相對強勁。

一些分析師認為黃金出庫量代表中國實際的黃金需求，但也有分析師認為該數據存在重複計算。2023年，上海黃金交易所黃金出庫量達到1,687公噸。中國黃金協會報告表示，2023年，全國黃金消費量年增8.8%至1089.69公噸。世界黃金協會的數據則顯示，2023年中國黃金消費需求年增15%至910公噸。

6月份，中國黃金ETF（交易所交易基金）連續第7個月淨流入，吸引了30億人民幣（4.29億美元，5.6公噸）的資金。累計今年上半年，中國黃金ETF吸引資金170億元人民幣（23億美元，31公噸），中國黃金ETF管理資產總額以及持有量繼續刷新歷史新高，達到510億元人民幣（70億美元）與92公噸，這也令今年上半年的中國黃金ETF需求在世界各國居冠。

世界黃金協會的報告表示，今年1-6月，北美市場的黃金ETF持倉減少77.6公噸，歐洲市場黃金ETF持倉減少82.8公噸，亞洲市場黃金ETF持倉增加41.3公噸，其他地區的黃金ETF持倉減少1.1公噸。相比2023全年，北美市場的黃金ETF持倉減少81.9公噸，歐洲市場減少180.4公噸，亞洲市場增加19.1公噸，其他地區的黃金ETF持倉減少1.1公噸。

中國人民銀行7月7日公布的數據顯示，2024年6月，該行黃金儲備較前月持平為7,280萬盎司或2,264.33公噸，為連續第二個月未購入黃金。自2022年11月至2024年4月，人民銀行連續18個月增加黃金儲備，累計增加了1,016萬盎司或316公噸。6月份，平均金價較前月創歷史新高的每盎司2,351美元略為下滑至每盎司2,326美元。

賈舒暢報告表示，除了金價繼續上漲可能帶來的壓力之外，中國消費者信心低迷和不確定的經濟前景也將令消費支出日益謹慎，尤其是在金飾等非必需品上面。另一方面，由於中國國內資產的不確定性，以及與經濟前景相關的風險，可能會繼續刺激中國國內金條與金幣的銷售。今年上半年，美元金價以及人民幣金價分別上漲了13%與14%。

報告指出，6月份，上海期貨交易所黃金期貨日均交易量月減24%至146公噸。而根據中國海關的最新數據，5月份中國黃金進口量為89公噸，較前月增加12公噸，較去年同期則是減少了35公噸，相比過去12個月的平均月度進口量為86公噸。今年1-5月，中國黃金進口量490公噸，較去年同期減少12公噸。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）